首頁 > 來源：金融界網(wǎng)
金融界網(wǎng)8月25日消息 海爾生物（688139.SH）今日發(fā)布的財報顯示，該公司在2021年再次上交了一份優(yōu)秀的期中考試卷：實現(xiàn)營業(yè)收入9.28億元，同比增長56.05％；歸母凈利潤5.73億元，同比增長270.06％；扣非后歸母凈利潤2.15億元，同比增長82.47％。
值得注意的是，在新冠病毒變異加劇全球疫情蔓延、中國抗疫取得顯著成效的背景下，海爾生物不僅實現(xiàn)業(yè)績快速上漲，還實現(xiàn)了物聯(lián)網(wǎng)生物安全業(yè)務的崛起，對業(yè)績貢獻度超過四分之一。從低溫存儲細分小市場的龍頭企業(yè)，到物聯(lián)網(wǎng)生物安全行業(yè)領軍者，再到生物安全大市場的廣闊藍海，實現(xiàn)三級跳的海爾生物，動力源自哪里？讓我們從中報中一起探尋其中的奧秘。
營收、凈利雙雙高增長
首先，海爾生物的營收、凈利等“基本盤”在過去幾年保持了高速增長態(tài)勢。
海爾生物是海爾集團“人單合一”理念下孵化出的物聯(lián)網(wǎng)科技生態(tài)新物種，以生物醫(yī)療低溫存儲業(yè)務切入物聯(lián)網(wǎng)生物安全領域，于2019年10月在科創(chuàng)板上市，上市之后的兩年里實現(xiàn)了業(yè)績的持續(xù)高速增長。
下圖顯示，從2017-2021年，海爾生物收入增長快速，特別是今年上半年的收入水平已經(jīng)超過去年全年的65％，增速連續(xù)兩年逐步擴大，以中報數(shù)據(jù)計算，其近三年的復合增長率為28.15％，顯示出強勁的增長動力。
制圖：金融界上市公司研究院數(shù)據(jù)來源：Choice
從盈利方面來看，海爾生物因為出售參股公司Mesa的17.11％的股權獲得非流動資產(chǎn)處置損益3.79億元，扣除這部分影響之后，扣非歸母凈利同比增速仍然達到82％，意味著海爾生物的盈利能力較強。
制圖：金融界上市公司研究院數(shù)據(jù)來源：choice
物聯(lián)網(wǎng)+生物安全：業(yè)績貢獻度超四分之一
其次，海爾生物收入盈利的雙高源自于企業(yè)應用新技術對原有業(yè)務的迭代與創(chuàng)新。
海爾生物的主要業(yè)務是為樣本安全、藥品及試劑安全、疫苗安全、血液安全等場景提供覆蓋-196℃至8℃全溫度范圍內(nèi)的生物醫(yī)療低溫存儲解決方案，以及基于用戶在自動化、智能化、綜合化方面的需求升級，提供涵蓋多類生物安全產(chǎn)品的物聯(lián)網(wǎng)場景綜合解決方案。
從2019年以來，中國5G正式進入商用，以物聯(lián)網(wǎng)為代表的新一代信息技術對傳統(tǒng)行業(yè)進行數(shù)字化革新的潮流席卷至各個傳統(tǒng)行業(yè)。海爾生物在行業(yè)內(nèi)率先推動低溫存儲技術與物聯(lián)網(wǎng)技術的深度融合，推出了物聯(lián)網(wǎng)場景綜合解決方案。物聯(lián)網(wǎng)場景方案不僅推動了行業(yè)的升級變革，更為重要的是，通過構筑共創(chuàng)共贏的生態(tài)體系，使海爾生物實現(xiàn)了從“網(wǎng)器產(chǎn)品”到“場景方案”、從“觸點”到“城市網(wǎng)”、從“一次性交易”到“打造終身用戶”的模式升級，一舉奠定海爾生物作為物聯(lián)網(wǎng)生物安全龍頭的基礎。
中報數(shù)據(jù)顯示，海爾生物四大主要業(yè)務應用場景都表現(xiàn)出強勁增長：樣本安全場景的營收規(guī)模最大，營收占比達到42％；其次是藥品及試劑安全場景，收入占比達到29％；疫苗安全場景的收入占比為18％，收入增長為5.5％，血液安全場景收入占比達到11％。在這四大應用場景下，增速最快的是血液安全場景，比去年收入提升了432.13％，其次是藥品及試劑安全場景，同比增速為98.3％。
制圖：金融界上市公司研究院數(shù)據(jù)來源：Choice
今年上半年，物聯(lián)網(wǎng)板塊表現(xiàn)得更加突出。今年上半年共實現(xiàn)收入2.32億元，同比增長138.43％，占總收入的比重由去年的提升到25.04％，物聯(lián)網(wǎng)方案業(yè)務高速增長勢頭不減。下圖顯示，從2019-2021年上半年，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的絕對值和相對占比都在逐步提升，今年上半年的收入水平超過了去年同期的八成。
制圖：金融界上市公司研究院數(shù)據(jù)來源：choice
下圖顯示了海爾生物的物聯(lián)網(wǎng)技術在四大場景中應用比例，可以看出在血液安全管理和疫苗接種方面物聯(lián)網(wǎng)應用解決方案的占比最大。前者主要是收購重慶三大偉業(yè)挺進上游領域，使物聯(lián)網(wǎng)血液業(yè)務爆發(fā)增長，漲幅為757.26％；后者則是今年新冠疫情帶來的龐大的疫苗接種需求，使物聯(lián)網(wǎng)智慧移動預防接種方案在全國快速發(fā)展，同比增長41.38％。該方案通過海樂苗預防接種車、移動接種方舟等產(chǎn)品在接種過程中實現(xiàn)全流程記錄追溯，接種數(shù)據(jù)可以與疾控系統(tǒng)實時交互，能靈活應用于政府、疾控、港口、監(jiān)獄、企業(yè)等人員密集場所以及偏遠鄉(xiāng)村地區(qū)，報告期內(nèi)已經(jīng)在90余個地市服務近300萬人次。
制圖：金融界上市公司研究院數(shù)據(jù)來源：Choice
研發(fā)投入復合增長率20％ 自主研發(fā)實現(xiàn)國產(chǎn)替代
海爾生物業(yè)績的爆發(fā)，實際體現(xiàn)的是科技研發(fā)的力量。
作為一家年輕的中國科創(chuàng)企業(yè)，海爾生物敢于在生物醫(yī)療低溫存儲賽道上打破國外壟斷，通過自主創(chuàng)新，建立起一系列低溫存儲核心技術體系，在國內(nèi)率先實現(xiàn)低溫存儲設備規(guī)模化生產(chǎn)，構建了較高的技術壁壘，牽頭或參與起草17項國家、行業(yè)、團體標準及技術規(guī)范，并獲得行業(yè)唯一國家科技進步獎，最終實現(xiàn)在該領域的進口替代。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，海爾生物在2017年已成為中國第一、全球前三的生物醫(yī)療低溫存儲行業(yè)龍頭。
此后，公司堅持技術創(chuàng)新戰(zhàn)略，核心技術發(fā)展邁向新階段：一方面，針對不同應用場景的智能化、信息化、自動化管理需求，創(chuàng)新物聯(lián)網(wǎng)血液、疫苗、生物樣本庫等系列解決方案，推動產(chǎn)業(yè)升級，滿足用戶最佳體驗。與此同時，海爾生物相繼突破自動化、微生物培養(yǎng)、環(huán)境模擬等其他核心技術，實現(xiàn)多類生物安全產(chǎn)品布局和發(fā)展。
這一點從海爾生物的研發(fā)投入表現(xiàn)上可見一斑。2021年上半年，海爾生物的研發(fā)費用絕對值為9256萬元，同比增長57.86％，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例達到9.98％，在營收大幅增長的基礎上，保持繼續(xù)提升0.12個百分點。以中報數(shù)值計算，近3年研發(fā)投入的復合增長率達到20％。相應地，海爾生物的研發(fā)人員數(shù)量也有大幅提高，本期數(shù)量達到451人，較去年同期增長了40％。
2017-2021年海爾生物研發(fā)費用增長圖
制圖：金融界上市公司研究院數(shù)據(jù)來源：Choice
從專利申請情況看，2021年上半年，新申請專利140件，獲得授權93件，截止到2021年6月底，公司共擁有448項專利，共19項357個產(chǎn)品獲得二級、三級醫(yī)療器械認證，并取得31項軟件著作權。目前，海爾生物共擁有448項專利，共19項357個二級、三級醫(yī)療器械認證，并取得31項軟件著作權。
東吳證券對此指出，海爾生物在突破核心技術之后，生命技術領域的產(chǎn)品不斷豐富，并且實驗室各產(chǎn)品間協(xié)同性越來越強，能夠為用戶提供物聯(lián)網(wǎng)化、一體化的解決方案，保持公司競爭力領先。
正是這種源源不斷地創(chuàng)新與突破能力，保證了海爾生物在業(yè)績上的穩(wěn)健增長。
生物安全新藍海 市場+政策雙重紅利
2020年蔓延至今的新冠疫情給我國的生物安全敲響一記警鐘。2021年4月15日，《生物安全法》正式實施，這是從維護國家長治久安的高度，把生物安全納入國家總體安全體系之中。由此預計，未來我國將從經(jīng)費投入、基礎設施建設、人才培養(yǎng)、物資儲備等方面入手，保障生物安全能力建設，因此將利好下游應用場景的擴容、政策法規(guī)的持續(xù)利好以及技術的持續(xù)迭代進步。其中，以保障各項生物技術研究、開發(fā)和應用全流程有效實施，為參與各方提供生物安全解決方案的賽道備受關注，其市場空間預計將進一步擴大，有望成為生物醫(yī)療行業(yè)中新興藍海。
一方面，市場需求增加。中金企信國際咨詢的研究報告稱，隨著我國生物醫(yī)藥領域的快速發(fā)展，生物制藥企業(yè)、CXO、醫(yī)學檢驗、體外診斷等各類生物技術創(chuàng)新主體層出不窮，他們對于生物安全解決方案的需求將激增。而從我國生物安全解決方案市場的發(fā)展現(xiàn)狀來看，與國外發(fā)達國家還有一定差距，這一市場容量的增速預計將高于全球平均水平。
另一方面，“十四五”規(guī)劃下，公共醫(yī)療衛(wèi)生服務體系建設加快，特別是新冠疫情凸顯了生物安全的復雜性和重要性，加速了國家對生物安全基礎能力建設的需求。這方面，從國家到地方陸續(xù)有多個政策出臺，將加大這方面的資金投入和政策支持。
一方面是市場需求，另一方面是政策鼓勵，在二者有機結(jié)合下，行業(yè)通過自主創(chuàng)新從而實現(xiàn)進口替代，將成為大勢所趨。站在這一賽道上的企業(yè)，哪些有望加速崛起？
華創(chuàng)證券的研究報告認為，只有那些已經(jīng)在技術（包括信息技術和生物安全技術）上、市場上、應用上有所準備的企業(yè)，才有可能享受到這方面的紅利。而這方面，海爾生物通過持續(xù)聚焦戰(zhàn)略，圍繞生物安全綜合解決方案的發(fā)展方向，進一步加快物聯(lián)網(wǎng)方案應用場景的復制延伸，進一步加強生物安全產(chǎn)品方案的研發(fā)創(chuàng)新，進一步深化市場網(wǎng)絡體系的全球布局，或?qū)⒔o投資者們帶來更多驚喜。
